EE. UU. Considera Usar Fondos del CHIPS Act para Participación en Intel

El gobierno de Estados Unidos está evaluando el uso de fondos de la Ley CHIPS and Science para adquirir una participación accionaria en Intel (NASDAQ: INTC), según personas familiarizadas con el asunto. La administración Trump estudia la posibilidad de convertir parte de los subsidios ya otorgados en participación accionaria o inyectar capital adicional mediante una nueva estructura de inversión. Aunque las autoridades subrayan que las conversaciones son preliminares, la idea de una participación directa del gobierno en el mayor fabricante de chips del país representaría un cambio importante en la política industrial.

Las acciones de Intel reaccionaron de inmediato, subiendo entre un 4% y un 7%, mientras los inversionistas especulaban que la medida podría fortalecer el balance de la compañía y acelerar el avance de su retrasado proyecto de manufactura en Ohio. Para una empresa que busca recuperar el liderazgo tecnológico y estabilizar el flujo de caja, la perspectiva de apoyo gubernamental reavivó el interés del mercado.

Motivos Estratégicos Detrás de la Propuesta

El interés de Washington está vinculado a la seguridad nacional y al esfuerzo por asegurar las cadenas de suministro de semiconductores. Intel sigue siendo la única compañía con sede en Estados Unidos capaz de fabricar chips avanzados a gran escala, y reducir la dependencia de fundiciones extranjeras como TSMC en Taiwán y Samsung en Corea del Sur se ha convertido en prioridad. Una participación accionaria del gobierno podría permitir a los responsables de política influir en las prioridades de producción de Intel, orientando más pedidos domésticos hacia plantas en territorio estadounidense.

Los defensores de la propuesta argumentan que la presencia estatal incentivaría a grandes empresas estadounidenses de diseño de chips —incluidas Nvidia, AMD, Qualcomm, Apple y Broadcom— a utilizar la capacidad de Intel en lugar de alternativas extranjeras. El gobierno también estudia tarifas de hasta un 300% sobre chips importados, una medida que modificaría de forma significativa las estructuras de costos y reforzaría los incentivos para el reshoring. De implementarse, estas acciones constituirían uno de los intentos más agresivos en décadas de reconfigurar el comercio mundial de semiconductores.

Desafíos Operativos y Financieros

A pesar del impulso político, los desafíos operativos de Intel son considerables. Su nodo de proceso avanzado 18A aún no ha asegurado clientes externos de peso, y los analistas proyectan un flujo de caja libre negativo cercano a los 7.000 millones de dólares este año. El CEO Lip-Bu Tan ha declarado que nuevas inversiones en nodos de próxima generación dependerán de compromisos firmes de clientes, lo que refleja un enfoque cauteloso en el gasto de capital.

La mega planta de Ohio, presentada como pieza clave para la independencia estadounidense en chips, ha sufrido repetidos retrasos. Los críticos advierten que más financiamiento no necesariamente resolverá los problemas de ejecución ni cerrará la brecha tecnológica con competidores extranjeros. También preocupa que una participación gubernamental pueda derivar en interferencias políticas, con decisiones guiadas más por objetivos de política pública que por criterios comerciales.

Liderazgo Bajo Escrutinio

La situación de Intel se ve aún más complicada por el escrutinio sobre su liderazgo. Tan ha recibido críticas de figuras políticas, incluido Donald Trump y el senador Tom Cotton, por inversiones pasadas en empresas tecnológicas chinas, algunas supuestamente vinculadas al sector militar. Tan niega cualquier irregularidad y asegura contar con el respaldo total del consejo, pero la controversia sigue siendo una posible distracción en un momento en el que la compañía debe cumplir metas de producción y asegurar contratos clave.

Consejos para Traders

• Considere las recientes ganancias de las acciones de Intel como especulativas hasta que se confirmen los términos del acuerdo y se demuestre el progreso operativo

• Siga de cerca las propuestas de tarifas a semiconductores, ya que podrían recalibrar el riesgo en el sector y modificar la dinámica competitiva

• Observe los acuerdos de producción que firmen grandes empresas fabless, pues pueden señalar confianza o cautela respecto a la capacidad de Intel

• Monitoree los avances en la construcción de la planta en Ohio, ya que nuevos retrasos podrían afectar el sentimiento del mercado

• Manténgase atento a la gobernanza corporativa y la estabilidad del liderazgo, factores cruciales si la inversión gubernamental avanza