El “Big Beautiful Bill” Aprobado por el Congreso Redefine las Prioridades Fiscales de EE.UU.

El Congreso ha aprobado el tan esperado “One Big Beautiful Bill”, asegurando una victoria legislativa decisiva para el gobierno de Trump justo antes del feriado del 4 de julio. Con un coste estimado de entre US$ 3,3 y US$ 3,4 billones, el paquete incluye grandes recortes de impuestos para personas físicas y empresas, aumentos importantes en gasto militar y fronterizo, y recortes profundos en varios programas sociales. El vicepresidente J.D. Vance emitió el voto decisivo en el Senado, mientras que la Cámara de Representantes aprobó la medida final con un margen estrecho de 218 a 214.

La Casa Blanca celebró el resultado como una victoria histórica, destacando los beneficios inmediatos en materia fiscal y de seguridad nacional. Sin embargo, los críticos advierten sobre posibles consecuencias severas a largo plazo, citando la reducción de la cobertura sanitaria y el aumento de los déficits fiscales.

El Mercado Reacciona con Cautela ante el Estímulo Fiscal

Los mercados financieros reaccionaron con moderación. Las acciones subieron ligeramente, impulsadas por compañías de defensa y construcción que se beneficiarán del nuevo gasto público. Sectores sensibles a la tributación también registraron avances moderados. En contraste, los sectores de salud y consumo básico quedaron rezagados ante las expectativas de recortes en programas sociales y ajustes en subsidios.

En los mercados de bonos, los rendimientos subieron en toda la curva. El Treasury a 10 años avanzó debido a expectativas de una mayor emisión de deuda y presión por exceso de oferta. El dólar se debilitó levemente, mientras que el oro se mantuvo estable cerca de los US$ 2.400—reflejando un mercado que reconoce el impulso fiscal inmediato pero también los riesgos macroeconómicos futuros.

Un Cambio Estructural en la Política Fiscal de EE.UU.

La legislación introduce cambios amplios que remodelarán las finanzas públicas en la próxima década. Las reformas tributarias fueron diseñadas para tener impacto antes de las elecciones de medio término en 2026, mientras que los recortes—principalmente en Medicaid, asistencia alimentaria y subsidios a energías limpias—se implementarán de forma gradual.

Las proyecciones presupuestarias apuntan a un aumento adicional de US$ 2,4 a US$ 2,8 billones en el déficit para 2034. Analistas advierten que, aunque los efectos iniciales pueden ser expansivos, el alza en los costos del servicio de deuda y la menor capacidad de consumo podrían frenar el crecimiento en el mediano plazo.

Los riesgos políticos también se intensifican. Las leyes aprobadas mediante reconciliación presupuestaria de esta magnitud suelen generar reacciones negativas en las urnas, especialmente cuando afectan servicios sociales. Demandas judiciales, resistencia a nivel estatal y complicaciones administrativas podrían dificultar la implementación.

Temas Sectoriales y Repercusiones en Activos

Para los traders, el proyecto cambia el panorama macroeconómico en múltiples frentes. La expansión fiscal, la rotación sectorial y los efectos en el crédito influirán en el posicionamiento táctico de corto plazo.

Los sectores de defensa, infraestructura y bancos probablemente seguirán respaldados. En cambio, los sectores de salud y consumo podrían enfrentar salidas de capital. Las subastas del Tesoro podrían volverse más volátiles con el aumento de la emisión, y los mercados de divisas estarán atentos a los diferenciales de tasas y al ruido político.

Consejos para Traders

• Treasury a 10 años: Vigilar el nivel del 4,4 %—la presión por emisión podría empujar los rendimientos aún más alto si se intensifica la dinámica fiscal.

• Rotación Sectorial en Acciones: Priorizar defensa, industriales y bancos. Reevaluar exposición a salud y consumo ante recortes presupuestarios.

• Nasdaq 100 (US100): El sector tecnológico podría perder tracción en un entorno de reflación fiscal—seguir señales de rotación.

• USD/JPY y USD/CHF: El flujo hacia activos de riesgo puede limitar más subidas del dólar, aunque los diferenciales de tasas aún brindan soporte.

• Oro (XAU/USD): Se mantiene cerca de la resistencia. Una ruptura por encima de US$ 2.420 podría indicar creciente preocupación sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo.