La inflación en EE.UU. alcanza su nivel más alto desde febrero impulsada por tarifas

La inflación en Estados Unidos se aceleró en junio, con los precios al consumidor aumentando un 0,3% respecto al mes anterior, lo que llevó la tasa anual al 2,7%, su nivel más alto desde febrero. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió al 2,9%, lo que indica que las presiones de precios subyacentes están ganando fuerza.

Este repunte se atribuye principalmente al impacto rezagado de los aranceles a las importaciones, especialmente en bienes de consumo como muebles, ropa y electrodomésticos. Estos rubros registraron los mayores aumentos, evidenciando cómo la política comercial proteccionista está empezando a trasladarse directamente a la inflación general.

Las tarifas comienzan a impactar de lleno

El informe de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales mostró una aceleración de los precios tanto en bienes como en servicios. Los precios de la energía subieron un 0,9%, mientras que los costos de vivienda continuaron su alza sostenida, aumentando un 3,8% en términos interanuales. Más aún, los bienes duraderos, que habían mostrado estabilidad, comenzaron a presentar señales de presión, claramente vinculadas al encarecimiento de las importaciones.

Los economistas advierten que esta es solo la primera oleada. Se esperan nuevos aumentos de precios en los próximos dos meses, a medida que los mayores costos se transfieren a lo largo de la cadena de suministro.

Reacción del mercado: suben los rendimientos, el dólar modera ganancias

Los mercados de bonos reaccionaron de inmediato. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años aumentaron mientras los inversores ajustaban sus expectativas de recortes de tasas. El rendimiento del bono a 30 años superó brevemente el 5%, reflejando el escepticismo del mercado sobre la posibilidad de una flexibilización monetaria a corto plazo.

En el mercado de divisas, el dólar estadounidense se fortaleció inicialmente por demanda de refugio, pero luego perdió impulso a medida que el foco pasó a las implicaciones monetarias y comerciales.

Las acciones tuvieron un comportamiento mixto: las tecnológicas, sensibles a las tasas, cayeron, mientras que los bancos subieron ante la perspectiva de tasas más altas por más tiempo.

La Reserva Federal enfrenta una mayor presión

Con la inflación aún por encima del objetivo del 2% y los datos recientes mostrando renovado impulso en los precios, un recorte de tasas a corto plazo parece cada vez menos probable. Las autoridades de la Fed han sido cautelosas en sus declaraciones públicas, destacando que necesitan "más confianza" de que la inflación está en un camino sostenible a la baja antes de actuar.

Ahora se espera que el primer recorte de tasas se retrase hasta septiembre o más allá, y algunos analistas dudan que haya más de uno este año.

El telón de fondo político complica aún más el escenario. El presidente Trump ha ejercido presión pública para que la Fed reduzca las tasas, pero los datos podrían obligar a Jerome Powell a mantener una postura más restrictiva incluso en medio de crecientes tensiones políticas.

Perspectiva: la inflación, la política y el comercio chocan

La confluencia entre inflación creciente y presión política está reformulando las expectativas del mercado. Con la política comercial impulsando directamente los precios, los inversores enfrentan un entorno más complejo en el que la geopolítica y la política monetaria están fuertemente entrelazadas.

Los próximos datos del IPC, IPP y PCE serán clave para determinar si el salto de junio marca una tendencia o es un repunte temporal. Cualquier indicio de que las presiones inflacionarias continúan reforzará la cautela de la Fed y mantendrá elevada la volatilidad en todos los activos.

Consejos para Traders

• Sigue los rendimientos: La subida de la curva sugiere política monetaria más estricta; ajusta posiciones de duración.

• Vigila el dólar: Aunque el dólar sigue fuerte, la inflación y la política pueden provocar giros.

• Revisa tu exposición sectorial: Financieras y energía pueden beneficiarse de tasas altas; tecnológicas podrían quedar rezagadas.

• Considera commodities: La inflación en bienes físicos favorece a los metales industriales y al petróleo.

• Opera la volatilidad con datos clave: Estrategias con opciones en torno al IPC/IPT pueden ofrecer ventaja.

• Atento a nuevas tarifas: Cambios en política comercial pueden avivar más presiones inflacionarias.