Disturbios de ICE en Los Ángeles en 2025: el desorden estadounidense mueve el mercado

La reciente ola de disturbios en Los Ángeles ha demostrado, una vez más, que los mercados no están aislados del colapso del orden civil. Cuando agentes federales llevaron a cabo una serie de redadas de inmigración de alto perfil en el sur de California, la respuesta fue inmediata y explosiva. Miles de manifestantes salieron a las calles del centro de Los Ángeles, paralizando infraestructuras clave y enfrentándose con la policía antidisturbios. Varios taxis autónomos de Waymo fueron incendiados en escenas más propias de un estado fallido que del núcleo comercial de la mayor economía del mundo. La respuesta federal—el despliegue rápido de la Guardia Nacional sin el consentimiento explícito de las autoridades estatales—no hizo sino profundizar la fractura institucional.

Este no es un episodio aislado. Es un síntoma de una descomposición estructural más profunda. Cuando un gobierno despliega tropas dentro de grandes centros urbanos, el mensaje para los mercados es claro: el riesgo político ha entrado en el escenario doméstico. Ese mensaje atraviesa ahora todas las clases de activos. Y como siempre, los mercados no reaccionan con emoción, sino con revalorización.

El Mercado de Divisas Refleja el Estrés Político

El cambio más inmediato se produjo en el dólar. El par USD/JPY retrocedió hacia la zona de 144,50 a medida que los flujos de refugio favorecieron al yen. Esto no fue impulsado por expectativas de tipos de interés ni por divergencias macroeconómicas, sino como una respuesta directa a las imágenes de inestabilidad estadounidense, transmitidas a nivel mundial y reflejadas en los precios en cuestión de horas. El papel del dólar como moneda de reserva lo ha protegido durante mucho tiempo de crisis localizadas, pero hay límites. Cuando las instituciones centrales de EE.UU. parecen comprometidas, el capital comienza a reubicarse. Lo que estamos viendo ahora es una revalorización del riesgo de gobernabilidad—y el dólar ya no está blindado.

El Oro Reasume su Papel como Refugio

El precio del oro se ha mantenido firme, cotizando de forma constante por encima de los 3.300 dólares por onza. Este movimiento desafía las presiones convencionales derivadas de datos económicos recientes que normalmente debilitarían a los metales—como los sólidos datos de empleo y el consumo resiliente. Pero el oro no responde a la debilidad económica; responde a la decadencia institucional. Siempre que el imperio de la ley se percibe como inestable, el oro se convierte en una reserva predeterminada—no porque ofrezca rentabilidad, sino porque no depende de mecanismos de ejecución para mantener su valor. Esa dinámica vuelve a estar en juego, y el oro está cumpliendo su función.

Acciones de Defensa y Seguros Toman Caminos Diferentes

En los mercados bursátiles, los beneficiarios más evidentes de un conflicto interno prolongado son las contratistas de defensa y seguridad. Lockheed Martin (NYSE:LMT) y Northrop Grumman (NYSE:NOC) están captando renovado interés a medida que los operadores anticipan un aumento del gasto doméstico en infraestructura de seguridad. Estas empresas no dependen del consumo ni de la confianza del consumidor; dependen de asignaciones presupuestarias. Y cuando los disturbios urbanos provocan movilización federal, la suposición inmediata es que los presupuestos aumentarán.

Las aseguradoras, en cambio, enfrentan un entorno más complicado. Chubb (NYSE:CB) y AIG (NYSE:AIG) tienen una exposición significativa a pólizas de propiedad y accidentes, y los disturbios civiles a gran escala son uno de los riesgos más impredecibles en sus carteras. En períodos anteriores de agitación, los reclamos llegaron con retraso, pero la revalorización de riesgo fue rápida. El sector asegurador es uno de los canales más directos de transmisión entre la inestabilidad social y el deterioro de balances.

La Tecnología y su Frágil Encuentro con la Realidad

La destrucción de vehículos de Waymo en Los Ángeles no fue sólo simbólica. Marcó la intersección entre el descontento público y la ambición tecnológica. Las flotas autónomas, los sistemas automatizados y los modelos urbanos basados en movilidad inteligente dependen de un nivel mínimo de orden para funcionar. Cuando ese orden se desmorona, las valoraciones que dependen de modelos de servicio ininterrumpido se vuelven frágiles. Alphabet (NASDAQ:GOOGL), empresa matriz de Waymo, puede que no sufra un daño financiero inmediato. Pero el incidente plantea nuevas dudas sobre las primas de riesgo asociadas a infraestructuras públicas basadas en IA. La historia ya no trata sólo de escalabilidad—también trata de resiliencia.

Credibilidad Institucional y Estructura del Mercado

Detrás de todo esto se encuentra la lenta erosión de la confianza en el marco institucional de Estados Unidos. Los mercados no son sentimentales. Operan en función de expectativas, y descuentan el futuro con eficiencia brutal. Cuando esas expectativas incluyen la posibilidad de un conflicto prolongado entre gobiernos estatales y federales, o la normalización del despliegue militar en ciudades, los activos que dependen de la continuidad legal e institucional comienzan a perder su prima. Los bonos del Tesoro de EE.UU., el dólar y las acciones de alto múltiplo se asientan sobre esa base de confianza. Cuando esa base se fractura, también lo hace la justificación para sus valoraciones actuales.

Friedman escribió que la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario. Pero también entendía que la confianza en las instituciones—especialmente en aquellas que administran los sistemas monetarios—es condición necesaria para la estabilidad de precios. Ese mismo principio se aplica a los activos financieros en general. Sin coherencia institucional, los modelos de riesgo pierden calibración. Eso es lo que los operadores enfrentan ahora: no sólo un disturbio en Los Ángeles, sino una variable sistémica que ningún algoritmo puede valorar del todo.

Consejos para Traders

• Seguir de cerca el USD/JPY: su trayectoria refleja el deterioro del premio político; una vuelta por encima de 145 podría señalar estabilización.

• El oro (XAU/USD) sostenido por encima de 3.300 dólares muestra que el riesgo institucional está apoyando al metal incluso frente a datos macro sólidos.

• Las acciones de defensa (LMT, NOC) podrían beneficiarse si los despliegues federales aumentan y se expanden los presupuestos.

• Las aseguradoras (CB, AIG) pueden enfrentar presiones de valoración por el aumento en expectativas de indemnizaciones.

• Alphabet (GOOGL) podría mostrar mayor volatilidad por la percepción de riesgo en sus proyectos de infraestructura urbana.

• El riesgo político en EE.UU. es ahora una variable operativa—ya está integrado en el mercado de divisas, sectores bursátiles y commodities