El Dólar Cae y el Oro Alcanza un Máximo Histórico

El dólar se debilitó con fuerza ante la creciente expectativa de recortes de tasas y el estancamiento político en Washington, mientras el oro alcanzó nuevos récords con los inversores buscando refugio. El oro al contado tocó un máximo histórico cercano a US$ 3.895/onza, con los futuros avanzando en paralelo. El oro (Zorrox: XAUUSD) subió mientras el euro ganaba terreno frente al dólar, con el par EUR/USD (Zorrox: EURUSD) liderando los movimientos en el mercado cambiario.

Qué Está Impulsando la Caída del Dólar

La caída del dólar se explica por una combinación de factores. Datos débiles del empleo privado en EE.UU. aumentaron las apuestas de que la Reserva Federal podría recortar tasas antes de lo previsto. La ausencia de reportes oficiales de empleo durante el cierre del gobierno llevó a los inversores a depender más de indicadores privados, amplificando el impacto de las sorpresas negativas.

El bloqueo político también añade presión. Un cierre prolongado genera dudas sobre la credibilidad fiscal y la emisión de deuda, reduciendo la demanda por activos en dólares.

Al mismo tiempo, los cambios relativos en la política monetaria internacional pesan sobre el dólar. Con otros bancos centrales cerca del final de sus ciclos de flexibilización, la ventaja de EE.UU. se reduce. Los flujos de capital se dirigen hacia alternativas, especialmente en Europa.

El Impulso del Oro

El repunte del oro tiene fundamentos sólidos y apoyo técnico. Un dólar más débil hace que el metal sea más atractivo en el exterior, mientras que las expectativas de recortes de tasas reducen el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.

La demanda de refugio también está aumentando en medio del riesgo político. Los flujos hacia ETFs de oro se aceleran, y los traders ya apuntan a la barrera psicológica de US$ 4.000/onza. En caso de retrocesos, se espera soporte en la zona de US$ 3.700–US$ 3.750.

Reprecificación en los Mercados

Las acciones muestran rotación: los nombres de crecimiento y sensibles a tasas quedan rezagados, mientras que los sectores defensivos y las mineras de metales preciosos toman protagonismo. En bonos, los rendimientos de corto plazo caen a medida que el mercado adelanta recortes, inclinando curvas de un modo que puede favorecer a los bancos, aunque con riesgo de compresión de márgenes si las tasas caen demasiado.

En divisas, el euro se fortaleció con el EUR/USD al alza, reflejando la menor prima de política del dólar. Las monedas ligadas a commodities también se benefician de la diversificación de flujos globales. Las coberturas contra inflación, lideradas por el oro, siguen atrayendo interés en un escenario de expectativas de política más laxa.

Riesgos a Vigilar

Un giro positivo en los datos — empleo, inflación o consumo — podría impulsar un repunte del dólar, afectando las operaciones de carry trade y frenando el impulso del oro. Un desenlace del bloqueo en Washington también podría reducir la prima de riesgo y devolver soporte al billete verde.

El oro, pese a la fortaleza, sigue siendo vulnerable en el plano técnico. Si el impulso se frena, los precios podrían volver a probar soportes antes de reanudar el alza. Los traders también deben vigilar los movimientos de bancos centrales fuera de EE.UU., ya que sorpresas más restrictivas podrían alterar los flujos de capital.

Consejos para Traders

• El oro (Zorrox: XAUUSD) se mantiene como la cobertura clave frente a riesgos políticos y monetarios; vigila señales de entradas en ETFs.

• El par EUR/USD (Zorrox: EURUSD) refleja directamente la debilidad del dólar; utiliza niveles clave como referencia de sentimiento.

• Rompimientos por encima de US$ 4.000 en oro podrían acelerar el impulso; soportes en US$ 3.700–US$ 3.750 marcan zonas de entrada.

• Acciones defensivas y mineras de oro tienden a destacar en contextos de debilidad del dólar.

• La comunicación de la Fed será crítica; sorpresas restrictivas pueden revertir rápidamente las posiciones contra el dólar.

• Utiliza entradas escalonadas para manejar riesgos en un entorno volátil y guiado por sentimiento.