Ganancias de Walmart Quedan por Debajo, pero Ventas y Participación de Mercado se Fortalecen

Walmart reportó utilidades trimestrales por debajo de lo esperado, pero elevó sus proyecciones anuales, subrayando la resiliencia de su modelo de negocio. El impulso en las ventas sigue firme a medida que los hogares de mayores ingresos destinan más gasto al mayor minorista del mundo, compensando la presión en márgenes causada por aranceles y costos puntuales.

Ganancias a la Baja Pese a Ingresos Sólidos

Las utilidades ajustadas fueron de US$ 0,68 por acción, por debajo de las estimaciones de Wall Street de alrededor de US$ 0,73. Fue la primera vez en más de tres años que Walmart quedó corta en sus previsiones de beneficio. Los ingresos, sin embargo, aumentaron 4,8% hasta US$ 177,4 mil millones, superando las expectativas y mostrando la fortaleza de las ventas. Los aranceles, los gastos legales y los costos de seguros pesaron en el resultado final.

Consumidores de Altos Ingresos Impulsan Participación de Mercado

Los hogares con ingresos anuales superiores a US$ 100.000 tuvieron un papel clave en las ganancias de Walmart durante el trimestre. Sus gastos constantes ayudaron a compensar la debilidad entre los consumidores de menores ingresos, que enfrentan presupuestos más ajustados por el aumento de los costos de importación. Este cambio en el perfil de consumo refuerza la capacidad de Walmart de ganar participación frente a competidores.

El Crecimiento Digital Aporta Resiliencia

El comercio electrónico fue otro punto destacado. Las ventas online en EE.UU. crecieron 26%, mientras que el e-commerce global avanzó 25%. Los ingresos por publicidad aumentaron 46% y las suscripciones también se incrementaron, creando una base de ingresos más diversificada y de mayor margen que respalda los resultados frente a la volatilidad del comercio tradicional.

Márgenes Presionados por Aranceles

Aunque los márgenes brutos en EE.UU. mostraron una leve mejora, la rentabilidad general se mantuvo estable debido a que los costos relacionados con aranceles siguieron presionando los resultados. La administración señaló el uso de promociones de rollback para mantener precios competitivos, incluso con el impacto negativo de reposiciones de inventario a costos más altos.

Proyecciones Elevadas Pese a los Desafíos

La dirección revisó al alza sus proyecciones anuales de ventas y utilidades. Walmart ahora espera un crecimiento de 3,75% a 4,75% en las ventas netas y ganancias ajustadas por acción de US$ 2,52 a US$ 2,62, por encima de la guía anterior. Las proyecciones para el tercer trimestre también superaron el consenso, mostrando confianza en que la demanda seguirá firme a pesar de las presiones de costos.

Consejos para Traders

• Seguir de cerca las tendencias de consumo en hogares de mayores ingresos, motor creciente del avance de Walmart.

• Vigilar los ingresos de e-commerce, publicidad y suscripciones como pilares clave más allá de las ventas en tiendas.

• Observar la política arancelaria y los costos de importación, que siguen siendo un riesgo para los márgenes.

• Monitorear las ventas comparables en EE.UU. como indicador de la solidez de la demanda.

• Evaluar oportunidades en las acciones de Walmart si las caídas ligadas a utilidades generan puntos de entrada atractivos.