Oro Sube a Máximo Histórico Antes de la Decisión de la Fed sobre Recorte de Tasas

Oro vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAUUSD) alcanzó nuevos máximos históricos por encima de US$ 3.700 por onza, mientras los traders se preparan para que la Reserva Federal inicie recortes de tasas. El repunte refleja la combinación de un dólar más débil, la caída en los rendimientos del Tesoro y la persistente demanda de refugio seguro en medio de la incertidumbre global.

Expectativas de la Fed Impulsan el Movimiento

Los mercados ya descuentan un recorte de 25 puntos básicos en la próxima reunión de la Fed, con algunos participantes especulando sobre medidas más agresivas si los datos muestran más debilidad. Informes recientes sobre un mercado laboral más frágil y la desaceleración de la inflación refuerzan la visión de que la política monetaria está girando hacia una postura más flexible.

Tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera ingresos. Históricamente, estas condiciones impulsan la demanda por lingotes, especialmente cuando van acompañadas de señales dovish. Los traders se están posicionando antes de la decisión, apostando por un ciclo de flexibilización sostenido que podría extenderse hasta 2026.

Debilidad del Dólar y Caída de Rendimientos Alimentan la Subida

El índice del dólar cayó a su nivel más bajo en más de dos meses, lo que hace que el oro sea más accesible para compradores internacionales. La correlación inversa entre el dólar y la demanda de oro se ha mostrado particularmente fuerte en este repunte.

Al mismo tiempo, los rendimientos del Tesoro estadounidense descendieron, con el bono de referencia a 10 años retrocediendo mientras los inversores anticipan una política más laxa y menor inflación. Esta caída reduce el atractivo relativo de los bonos gubernamentales, elevando el atractivo del oro como reserva de valor.

Demanda Estructural Permanece Firme

Más allá de los factores macroeconómicos de corto plazo, las tendencias estructurales siguen sosteniendo los precios. Los bancos centrales continúan comprando oro para diversificar reservas frente a la volatilidad cambiaria y los riesgos geopolíticos. Los ETFs vinculados al oro también han registrado entradas, reforzando el tono alcista y ajustando aún más la oferta.

El uso industrial es secundario, pero añade soporte adicional gracias a los avances en tecnología y electrificación. Esta base estructural fortalece el panorama fundamental en un momento de creciente flujo especulativo.

Riesgos Potenciales para el Rally

El impulso podría enfrentarse a riesgos si la Fed envía señales menos dovish o si los datos de inflación sorprenden al alza. Tales factores podrían fortalecer al dólar y reducir la demanda.

La toma de ganancias también es un factor a considerar tras un avance tan marcado. Incluso una leve decepción en las señales de política monetaria podría detonar correcciones. Los rendimientos reales en aumento —ajustados por inflación— también restan atractivo al oro como activo sin rendimiento.

Consejos para Traders

• Oro vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAUUSD) reacciona con fuerza a las señales de la Fed; seguir de cerca el comunicado y la conferencia

• Vigilar los rendimientos reales, clave para la dirección del oro

• Observar el índice del dólar para detectar posibles reversiones que limiten ganancias

• Seguir las compras de bancos centrales y los flujos en ETFs, ambos pilares de la demanda

• Escalar la exposición con cautela, ya que los niveles actuales dejan al oro vulnerable a la volatilidad en torno a las comunicaciones de la Fed