El BCE Mantiene las Tasas Mientras las Ventas de Autos en Europa Caen al Nivel Más Bajo en 10 Meses

El Banco Central Europeo decidió mantener las tasas de interés sin cambios esta semana, luego de que nuevos datos mostraran que las ventas de autos en Europa registraron su mayor caída mensual desde agosto de 2023. La desaceleración del mercado de vehículos eléctricos (VE) y el aumento inesperado de impuestos sobre VEs en Turquía añaden presión al ya debilitado sector automotor del continente.

El BCE Hace una Pausa Ante el Estancamiento del Crecimiento y la Caída de la Inflación

El BCE mantuvo su tasa principal en 2% este jueves, citando el débil crecimiento en la eurozona y una inflación que se acerca a su objetivo del 2%. La presidenta Christine Lagarde adoptó un tono cauteloso, señalando que, si bien la desinflación ha avanzado, persiste la incertidumbre en torno a los precios energéticos y las políticas comerciales. El banco reiteró su enfoque dependiente de los datos, y los mercados ahora descuentan solo un recorte adicional antes de mediados de 2025.

La pausa llega tras ocho recortes consecutivos de un cuarto de punto y refleja una creciente preocupación por la débil producción industrial, especialmente en Alemania e Italia.

Las Ventas de Automóviles en Europa Sufren una Fuerte Caída

Las matriculaciones de vehículos nuevos en Europa descendieron un 5,1% en junio, hasta 1,24 millones de unidades—la mayor caída mensual en 10 meses, según la Asociación Europea de Fabricantes de Automóviles. Francia y Alemania lideraron la baja, mientras que solo España y Reino Unido mostraron incrementos.

Aunque los vehículos totalmente eléctricos ganaron algo de participación de mercado, no lograron compensar la caída en la demanda de modelos a gasolina y diésel. Concesionarios y analistas apuntan a un exceso de inventario y a la pérdida de apetito del consumidor ante el encarecimiento del crédito y la reducción de incentivos.

El Crecimiento de los VEs Pierde Impulso

La adopción de vehículos eléctricos continúa, pero con menor velocidad. Analistas de JATO Dynamics reportan una desaceleración en las ventas y mayor sensibilidad al precio, especialmente en Alemania. Los incentivos para VEs en la UE están siendo reducidos o eliminados, mientras la confianza del consumidor sigue afectada por la inflación y la incertidumbre económica.

Esto complica el panorama para los fabricantes europeos, muchos de los cuales dependen del crecimiento del VE para cumplir con metas de emisiones y márgenes.

El Aumento de Impuestos en Turquía Impacta a Nuevos Participantes

A nivel internacional, Turquía elevó inesperadamente su impuesto especial al consumo sobre VEs del 10% al 25%. La medida podría encarecer los modelos eléctricos en más de US$6.000, golpeando a marcas como Tesla, BYD y Renault.

Las ventas de Tesla en Turquía aumentaron 171% en junio, pero este nuevo impuesto probablemente frene ese impulso. Analistas advierten que la medida podría afectar también a mercados vecinos, reduciendo proyecciones de ventas y presionando márgenes justo cuando las cadenas de suministro comenzaban a estabilizarse.

Reacción del Mercado e Implicaciones para la Política Monetaria

La fuerte caída en las ventas y la débil demanda de VEs podrían reforzar el tono moderado del BCE. Aunque no se espera un cambio inmediato en la política, los traders ya están reevaluando las perspectivas de crecimiento de la eurozona y su impacto en las acciones industriales.

Las acciones automotrices europeas quedaron rezagadas esta semana, con caídas en Stellantis y Volkswagen. La debilidad en el consumo y la producción industrial agrega más riesgo a un panorama macroeconómico frágil.

Los mercados de divisas y deuda se mantienen estables, pero los riesgos bajistas van en aumento. Un sector automotor estancado podría afectar el PIB de la eurozona, limitando la capacidad del BCE y ampliando la divergencia frente a la Reserva Federal estadounidense.

Consejos para Traders

• Volkswagen, Stellantis – Vigilar rupturas técnicas en mínimos anuales; condiciones de sobreventa podrían generar rebotes de corto plazo.

• Proveedores de VEs – Fabricantes de baterías y chips pueden ver presión en márgenes; observar movimientos en acciones asiáticas del sector.

• EUR/USD – Datos débiles y tono moderado del BCE limitan el alza; resistencia clave cerca de 1,09 si el crecimiento en EE.UU. supera al europeo.

• Bonos europeos – Datos industriales flojos podrían presionar los rendimientos de los bunds a 10 años; posiciones de duración pueden beneficiarse.

• Materias primas – Metales ligados a VEs como litio y cobalto podrían debilitarse si la demanda global se frena—vigilar divergencias con energía.