Advertencia de Beneficios de Novo Nordisk Provoca Caída de 70.000 Millones de Dólares en el Mercado

Las acciones de Novo Nordisk se desplomaron esta semana después de que la empresa emitiera su segunda advertencia de beneficios en 2025 y anunciara un cambio en la dirección ejecutiva, provocando una de las mayores pérdidas bursátiles en un solo día de la historia europea. Los títulos llegaron a caer casi un 30% durante la jornada, cerrando con una pérdida superior al 20% y eliminando aproximadamente 70.000 millones de dólares en valor de mercado.

Recorte de Proyecciones Reaviva Dudas Estratégicas

La farmacéutica danesa redujo su previsión de crecimiento de ingresos para 2025 al rango de 8%–14%, desde el 13%–21% anterior, y ajustó su pronóstico de beneficio operativo a 10%–16%, frente al 16%–24% previamente estimado. Esta fue la segunda rebaja del año, a pesar de haber reportado un crecimiento sólido: un aumento interanual del 18% en los ingresos tanto en el segundo trimestre como en el primer semestre, junto con un alza del 40% en el beneficio operativo del segundo trimestre. Sin embargo, los inversores centraron su atención en la pérdida de impulso en las principales líneas de negocio: obesidad y diabetes.

Debilidad en el Mercado Estadounidense y Presión Competitiva

El ajuste en las proyecciones se atribuye en gran parte al debilitamiento de las ventas en EE. UU. de los tratamientos GLP-1 —Wegovy y Ozempic— en medio de la creciente competencia de los productos Zepbound y Mounjaro de Eli Lilly. A esto se suma el aumento de farmacias de compuestos que fabrican versiones no autorizadas de los fármacos para bajar de peso. Pese a las acciones legales para frenar estas prácticas, los volúmenes de productos alternativos siguen afectando la fijación de precios y la penetración de mercado.

Novo ha presentado varias demandas contra distribuidores ilegales, pero el vacío regulatorio en el mercado estadounidense sigue siendo un riesgo clave sin resolver.

Cambio de Liderazgo Genera Rechazo entre Inversores

Junto con el recorte de previsiones, Novo Nordisk anunció que Maziar Mike Doustdar asumirá como CEO el 7 de agosto, en reemplazo de Lars Fruergaard Jørgensen. Doustdar, con 25 años en la empresa, se desempeñaba como vicepresidente ejecutivo para operaciones internacionales. Su nombramiento fue recibido con escepticismo por parte de analistas e inversores, quienes esperaban un candidato externo que aportara un giro estratégico en Estados Unidos. También se cuestionó su limitada experiencia directa en el mercado estadounidense, epicentro de los problemas actuales de la compañía.

Varios bancos de inversión, entre ellos Barclays y Bank of America, rebajaron su recomendación sobre la acción, citando riesgos de ejecución y deterioro de la credibilidad.

Caída de Acciones Arrastra a Índices Europeos

El desplome de Novo Nordisk tuvo repercusiones amplias en los índices regionales. El OMX de Copenhague cayó más del 10% en la jornada del anuncio y el STOXX 600 revirtió ganancias iniciales para cerrar con una leve pérdida. El sector salud en Europa estuvo entre los más golpeados, a medida que los operadores ajustaban las expectativas de crecimiento para grandes farmacéuticas con exposición a tratamientos para pérdida de peso.

La capitalización bursátil de Novo, que alcanzó un pico de 615.000 millones de euros a mediados de 2024, ha perdido ya más de dos tercios de su valor en menos de un año, poniendo en duda su estatus como la empresa más valiosa del continente.

Incertidumbre Opaca los Catalizadores de Medio Plazo

Aunque la dirección subrayó fundamentos sólidos —especialmente fuera de EE. UU.— muchos operadores consideran las nuevas previsiones como demasiado optimistas. Analistas advirtieron que las cifras asumen una reducción en los volúmenes de medicamentos compuestos y una mejora en la ejecución comercial, sin margen de error si estas condiciones no se cumplen.

El portafolio incluye un posible catalizador: una nueva formulación oral de Wegovy actualmente en revisión por la FDA, con una decisión prevista para el cuarto trimestre. Una aprobación positiva podría restaurar la confianza del mercado, pero el entorno sigue siendo frágil y la ejecución estará bajo observación estricta en los próximos meses.

Consejos para Traders

• Siga de cerca las declaraciones del nuevo CEO sobre la estrategia en EE. UU.—la restauración de la confianza del mercado dependerá de ello.

• Monitoree el avance de las acciones legales contra farmacias de compuestos—un fallo judicial podría alterar la dinámica competitiva.

• Esté atento a cualquier novedad de la FDA sobre Wegovy oral—una aprobación podría generar un repunte táctico en las acciones.

• Compare la valoración de Novo frente a competidores en GLP-1—Eli Lilly sigue superando y podría atraer flujos defensivos.

• Aproveche la volatilidad elevada para estructurar operaciones asimétricas con opciones—la volatilidad implícita se mantiene en máximos semestrales.

• Evite exposiciones generales al sector biotech—los riesgos de Novo son específicos y están concentrados en su desempeño en el mercado de obesidad en EE. UU.