La Fed Recorta las Tasas en un Cuarto de Punto ante el Aumento de los Riesgos de Crecimiento

La Reserva Federal redujo su tasa de referencia en 25 puntos básicos, llevándola al rango de 3,75%–4,00%, en una decisión que impactó de inmediato al mercado cambiario, especialmente al par euro–dólar (Zorrox: EURUSD), mientras los operadores ajustaban posiciones y ponían a prueba el soporte del dólar. El movimiento, ampliamente anticipado, refleja la creciente preocupación de que la desaceleración del empleo, el prolongado cierre del gobierno y las condiciones crediticias más estrictas estén empezando a afectar la economía estadounidense.

Un Movimiento Preventivo en Medio de la Falta de Datos

El presidente de la Fed, Jerome Powell, explicó que la decisión se basó en “evidencia clara de enfriamiento tanto en el mercado laboral como en la demanda subyacente”, aunque la inflación sigue por encima del objetivo, pero con tendencia a la baja. Con los datos oficiales retrasados por el cierre federal, los responsables de política monetaria se apoyaron en indicadores privados y encuestas. Powell describió la situación como “navegar parcialmente a ciegas” y enfatizó la necesidad de flexibilidad: más recortes si continúa la desinflación, prudencia si las presiones inflacionarias vuelven a aumentar.

Este es el segundo recorte del año y formaliza el giro de la Fed respecto a la política restrictiva mantenida durante los últimos dos años. El mensaje del comité fue pragmático: apoyar el crecimiento sin declarar victoria sobre la inflación.

Reacción de los Mercados: Alivio con Cautela

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron en toda la curva, con el bono a dos años bajando brevemente del 4%. Las acciones reaccionaron con una subida inicial —impulsadas por sectores sensibles a las tasas como tecnología, finanzas e inmobiliario—, pero moderaron las ganancias tras el tono prudente de Powell. El dólar se debilitó, mientras el oro y el petróleo subieron ligeramente ante las expectativas de condiciones financieras más laxas. Aun así, el sentimiento del mercado se mantuvo contenido, ya que los inversores evitan comprometerse en exceso ante datos inciertos y un prolongado bloqueo fiscal.

Contexto Económico

El debilitamiento en la creación de empleo, la caída de la confianza del consumidor y la debilidad persistente en la manufactura prepararon el terreno para la decisión. El enfrentamiento presupuestario en Washington redujo el gasto público y retrasó pagos, afectando los ingresos de los hogares. La inflación subyacente se sitúa en 3,0% interanual, su nivel más bajo en más de dos años, aunque aún por encima del objetivo del 2%. Las proyecciones apuntan a uno o dos recortes adicionales hasta mediados de 2026, si el ritmo de desaceleración se mantiene.

Algunos miembros del comité advirtieron que un alivio prematuro podría reavivar la inflación cuando se reanuden los gastos públicos. Otros temen que mantener una postura restrictiva por más tiempo podría provocar una leve recesión a comienzos del próximo año. Powell fue claro: “No estamos en un curso predefinido”, dijo. “Responderemos a la evolución de los riesgos.”

Repercusiones Globales

El recorte de la Fed impulsa el ciclo global de relajación monetaria. Se espera que el Banco Central Europeo recorte tasas el próximo mes, mientras que varios mercados emergentes podrían aprovechar el debilitamiento del dólar para aliviar presiones de capital. Un ciclo prolongado de recortes en EE. UU. podría inclinar la curva de rendimientos, reactivar los flujos hacia acciones y debilitar aún más al dólar. Sin embargo, una sorpresa inflacionaria podría provocar correcciones rápidas en bonos y divisas.

Consejos para Traders

• Sigue el par euro–dólar (Zorrox: EURUSD) como la lectura más clara del sentimiento posterior a la Fed; cierres sostenidos por encima de la resistencia reciente confirmarían una tendencia de debilitamiento del dólar.

• Observa el empinamiento de la curva 2s/10s; un movimiento persistente suele indicar cambios en las expectativas de crecimiento e inflación.

• Sé selectivo con la duración — cualquier señal de pausa en diciembre podría revertir parte del repunte de los bonos.

• Aprovecha las caídas en acciones de calidad si el dólar se debilita y los rendimientos reales bajan; reduce exposición si la inflación sorprende al alza.

• Mantén opciones abiertas ante los datos de inflación y noticias sobre cierres gubernamentales — el riesgo de eventos mantiene la volatilidad en ambos sentidos.