El Oro Cede Terreno Mientras Mejora el Apetito por Riesgo con la Reapertura del Gobierno de EE. UU.

Oro (Zorrox: XAUUSD) retrocedió mientras los inversores abandonaron posiciones defensivas y regresaron a activos de riesgo tras la reapertura del gobierno federal de Estados Unidos, reduciendo la incertidumbre política que había impulsado la demanda de refugio durante el período de cierre. Con el impasse fiscal resuelto y el esperado restablecimiento del flujo de datos económicos, el sentimiento del mercado volvió a inclinarse hacia acciones, crédito y sectores cíclicos, dejando al oro más vulnerable ante el avance de los rendimientos y la mejora del apetito por riesgo en el entorno macro.

EL APETITO POR RIESGO MEJORA TRAS LA RESOLUCIÓN DEL PARÁLISIS EN WASHINGTON

El fin del cierre gubernamental eliminó uno de los principales factores de riesgo inmediato en los mercados estadounidenses. Durante semanas, los inversores tuvieron que operar con datos económicos retrasados y una incertidumbre amplificada por titulares políticos, lo que fortaleció la demanda de activos de protección. El oro se benefició de ese entorno, ya que los traders buscaron cobertura frente a la posibilidad de una disfunción prolongada en Washington.

Cuando los legisladores alcanzaron un acuerdo para restaurar el funcionamiento completo del gobierno, el tono del mercado cambió con rapidez. Los futuros de acciones subieron, los diferenciales de crédito se estrecharon y los indicadores de volatilidad retrocedieron. La resolución no elimina problemas estructurales —como la polarización política o las presiones fiscales de largo plazo— pero sí retira el riesgo inmediato que había impulsado las posiciones defensivas. Para el oro, esto implicó una recalibración: sin el temor inminente del cierre, los inversores se sintieron más cómodos reduciendo sus coberturas.

LOS RENDIMIENTOS Y EL DÓLAR PESAN SOBRE EL ORO

La reapertura del gobierno generó un ligero aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro, a medida que el mercado reajustó expectativas de crecimiento y anticipó la reanudación completa de los datos económicos. Los rendimientos reales más altos siguen siendo uno de los mayores obstáculos para el oro, al elevar el costo de oportunidad de mantener un activo que no ofrece rendimiento.

El dólar también mostró señales de estabilización tras semanas de movimientos irregulares durante el cierre. Una moneda estadounidense más firme añade presión adicional al oro, encareciendo el metal para compradores en otras divisas. La combinación de rendimientos más elevados y un dólar más estable fue suficiente para recortar parte del impulso alcista que había sostenido al oro.

FACTORES ESTRUCTURALES SIGUEN RESPALDANDO LA DEMANDA DE LARGO PLAZO

A pesar de la presión de corto plazo, analistas subrayan que el panorama estructural del oro sigue siendo favorable. Los bancos centrales continúan incrementando sus reservas de oro como parte de estrategias de diversificación, mientras que los elevados niveles de deuda global y los riesgos inflacionarios sostienen la tesis de largo plazo. Estos elementos no desaparecen con la resolución de un impasse político, aunque dejan de ser el motor principal del movimiento inmediato del precio.

La reapertura del gobierno estadounidense influye en el cuadro cíclico, no en el estructural. Reduce el riesgo político inmediato, pero no elimina inquietudes de mediano y largo plazo que pueden reactivar la demanda de refugio. Por ello, el oro probablemente seguirá siendo sensible a cambios abruptos en el entorno macro, incluso en periodos en que mejora el apetito por riesgo.

LO QUE ESPERAR CON EL REGRESO DE LOS DATOS ECONÓMICOS

Con las agencias gubernamentales nuevamente operativas, se espera un flujo concentrado de datos retrasados. Estos informes determinarán las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal y, en consecuencia, el desempeño del oro. Lecturas más sólidas podrían mantener los rendimientos elevados y limitar el potencial alcista del metal; en cambio, datos más débiles podrían reactivar expectativas de flexibilización y restaurar parte de la demanda.

El mercado también seguirá de cerca si el sentimiento de riesgo se mantiene firme ahora que ha terminado el cierre. Aunque la paralización se resolvió, el entorno fiscal y político de EE. UU. mantiene suficiente fragilidad como para que cualquier nuevo enfrentamiento o sorpresa negativa reactive la búsqueda de protección.

Por ahora, el oro parece encaminado a oscilar dentro de un rango definido por la variación de los rendimientos y la fuerza del apetito por riesgo. Sin un catalizador más fuerte, el metal podría registrar movimientos puntuales, pero no sostenidos.

Consejos para Traders

• Vigile los movimientos de los rendimientos reales de EE. UU. y la fortaleza del dólar — ambos siguen siendo los principales impulsores de corto plazo para Oro (Zorrox: XAUUSD).

• Siga de cerca la reanudación de los datos económicos retrasados; cifras más débiles podrían reactivar el impulso alcista.

• Monitoree las tendencias de compra de los bancos centrales, que continúan actuando como un apoyo estructural importante para el oro.

• Utilice la volatilidad alrededor de la publicación de datos para operar de forma táctica, ya que el metal puede permanecer en un rango definido hasta que surja un catalizador más fuerte.

• Manténgase atento a titulares políticos; cualquier nuevo enfrentamiento fiscal o tensión geopolítica puede restaurar rápidamente el interés por activos de refugio.