Oro y Plata Rompen Récords Mientras Continúa el Rally de Fin de Año

El oro y la plata no solo extendieron el rally de finales de 2025, sino que rompieron múltiples máximos históricos a medida que la liquidez reducida típica de las fiestas amplificó una potente combinación de factores macroeconómicos y momentum especulativo. El oro al contado alcanzó un nuevo récord por encima de los US$ 4.549,71 por onza, mientras que la plata superó los US$ 76 por primera vez y llegó a tocar brevemente un máximo cercano a los US$ 76,46 por onza. Las rupturas reflejan una demanda persistente en un contexto de expectativas de recortes de tasas, un dólar más débil y tensiones geopolíticas constantes, un movimiento poco habitual para finales de diciembre que atrajo tanto a inversores en busca de cobertura como a flujos de momentum hacia los metales preciosos, con especial atención en Oro vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAUUSD) y Plata vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAGUSD).

Este Rally Va Mucho Más Allá de la Liquidez de Fin de Año

Los movimientos extremos en los metales preciosos pueden parecer una distorsión estacional, pero la mecánica detrás de este rally es más profunda que una simple negociación con bajo volumen. Desde comienzos de diciembre, los precios han avanzado superando sucesivas zonas de resistencia, encontrando compradores de forma consistente en las correcciones en lugar de revertir. Ese patrón sugiere que el posicionamiento no se limita a especuladores de corto plazo, sino que incluye flujos institucionales, ETFs y demanda defensiva en un entorno de incertidumbre económica.

El desempeño de la plata destaca especialmente. Tras haber quedado rezagada frente al oro a comienzos de año, la subida de la plata ha sido más rápida y amplia, acumulando ganancias muy significativas en el año, y ha estado impulsada por algo más que el comportamiento típico de activo refugio. La restricción estructural de la oferta física, su clasificación como mineral crítico en algunos países y las fuertes entradas de capital en productos de inversión vinculados al metal han contribuido a un movimiento que ya no puede descartarse como simple ruido de fin de año.

El récord del oro es igual de relevante. Las ganancias del metal durante el año alcanzan niveles raramente vistos, respaldadas por compras de bancos centrales, flujos hacia ETFs y la búsqueda de protección frente a la incertidumbre en política económica y cambiaria. Con factores macro y técnicos alineados, el telón de fondo sigue siendo favorable, incluso en un entorno de liquidez reducida.

Vientos Macroeconómicos a Favor: Tasas, Dólar y Geopolítica

Uno de los principales motores del movimiento ha sido el cambio en las expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos. Los mercados han comenzado a descontar múltiples recortes de tasas en 2026, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el oro y la plata. Una postura monetaria percibida como menos restrictiva, en medio de señales de desaceleración económica y datos de inflación mixtos, ha reforzado el atractivo de los metales no solo como cobertura inflacionaria, sino también como activos sensibles a los rendimientos reales. Al mismo tiempo, el dólar se ha debilitado frente a otras monedas, aumentando el atractivo del oro y la plata para compradores fuera de Estados Unidos.

Las tensiones geopolíticas continúan siendo un elemento clave del escenario. Las incertidumbres en distintas regiones, relacionadas con cadenas energéticas y riesgos macro más amplios, refuerzan el papel de los metales preciosos como seguro frente a escenarios de estrés, añadiendo una capa adicional de demanda incluso después de una prolongada racha alcista.

La Doble Naturaleza de la Plata Está Amplificando los Movimientos

Mientras que el avance del oro ha sido más gradual, el de la plata ha sido notablemente más explosivo, y no es casualidad. La plata ocupa una posición única como metal monetario e industrial al mismo tiempo, beneficiándose tanto de flujos defensivos como de la demanda estructural vinculada a la tecnología, la energía solar y la manufactura. Esta combinación presiona el lado de la oferta, especialmente en un contexto de inventarios ajustados y primas físicas más elevadas en los principales centros de negociación.

El resultado es un rally que a menudo parece exagerado, precisamente porque la plata es más volátil y menos líquida que el oro. Cuando el momentum se consolida, el metal puede subir con rapidez, atrayendo flujos de seguimiento de tendencia que refuerzan las rupturas de máximos. Esto hace que los movimientos sean más intensos y, al mismo tiempo, más vulnerables a correcciones abruptas si el sentimiento cambia.

Las Señales Técnicas y de Sentimiento Siguen Apuntando a Fortaleza

Desde una perspectiva técnica, la velocidad y amplitud de estas rupturas son relevantes. Los nuevos récords no se interpretan únicamente como niveles superados, sino como confirmaciones de que el régimen de precios ha cambiado. Cuando el oro y la plata marcan máximos históricos en un mismo período, la señal suele ser de convicción transversal entre mercados, y no de un ajuste aislado.

Los indicadores de sentimiento, desde datos de posicionamiento especulativo hasta el aumento de flujos hacia ETFs respaldados por metales preciosos, muestran una demanda que va más allá de la reacción a titulares. Incluso el comportamiento de otros metales del grupo, como el platino, refuerza la lectura de una revalorización sectorial más amplia, y no de un fenómeno puntual.

Riesgos en el Radar

Ningún movimiento de esta magnitud está exento de riesgos. La liquidez reducida de fin de año puede exagerar las oscilaciones y elevar la volatilidad intradiaria. Las tomas de ganancias siempre son una posibilidad cuando los precios están extendidos, y una reversión inesperada en las expectativas de tasas o en el comportamiento del dólar podría desarmar posiciones con rapidez.

La plata, en particular, suele ser implacable en las correcciones. Su volatilidad, alimentada por el apalancamiento y los efectos de liquidez, hace que los retrocesos bruscos sean frecuentes, especialmente si los factores macro cambian de forma repentina. Tratar los rompimientos como movimientos lineales suele ser un error recurrente.

Consejos para Traders

• Considere Oro vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAUUSD) como una exposición de tendencia más defensiva, y Plata vs Dólar Estadounidense (Zorrox: XAGUSD) como una alternativa de mayor volatilidad para capturar movimientos macro amplificados.

• Siga de cerca las expectativas de tasas y el comportamiento del dólar, ya que los cambios en estos factores suelen marcar puntos de inflexión en los metales preciosos.

• Preste atención a las fases de consolidación, y no solo a la continuidad de los rompimientos; correcciones poco profundas con máximos y mínimos crecientes suelen indicar una demanda subyacente sólida.

• Mantenga cautela ante tomas de ganancias y correcciones rápidas en entornos de liquidez reducida, especialmente en la plata.

• Monitoree los flujos hacia ETFs y las señales de demanda física para diferenciar posicionamientos estructurales de movimientos puramente especulativos.