Cobre se Aproxima de Recorde com Otimismo Sobre Acordo Comercial EUA–China

Os preços do cobre voltam a se aproximar de níveis recordes, impulsionados pelo otimismo em torno de um possível acordo comercial entre Estados Unidos e China. O movimento reforça a confiança nas perspectivas globais de crescimento e evidencia a escassez persistente de oferta nas principais regiões produtoras. O cobre (Zorrox: COPPER) volta ao centro do cenário macroeconômico global.

Avanço nas Negociações Impulsiona o Cobre

O cobre de três meses na London Metal Exchange (LME) se aproximou de US$ 11.000 por tonelada, o maior nível desde meados de 2024. Relatos indicam que Washington e Pequim estão finalizando um acordo para aliviar tarifas e restaurar os fluxos de manufatura. Os futuros na COMEX acompanharam o movimento, acumulando alta de cerca de 12 % no último mês.

Traders afirmam que o sentimento mudou à medida que ambos os lados parecem próximos de um pacto coordenado para lidar com restrições de exportação e cadeias de suprimentos do setor tecnológico. Um acordo formal representaria o degelo diplomático mais relevante desde a guerra comercial do final dos anos 2010, reacendendo expectativas de crescimento global para 2026.

Como a China consome mais da metade do cobre refinado do mundo, qualquer retomada em sua demanda de importação tende a ter impacto imediato sobre o mercado global. Somado à expectativa de um dólar mais fraco e novos investimentos em infraestrutura em ambas as economias, o cenário aponta para preços ainda mais altos no curto prazo.

Escassez de Oferta Mantém o Rali

O movimento de alta também é sustentado por fundamentos apertados. Minas no Chile e no Peru — responsáveis por quase 40 % da produção mundial — continuam enfrentando escassez de energia e greves trabalhistas. Revisões ambientais têm atrasado a aprovação de novos projetos, ampliando o desequilíbrio entre oferta e demanda.

Os estoques registrados na LME permanecem criticamente baixos, em torno de 90 mil toneladas — bem abaixo da média histórica. Prêmios do cobre refinado no mercado físico chinês diminuíram, sinalizando que compradores estão se antecipando antes de novas altas. Com níveis tão baixos de estoque, qualquer interrupção — seja climática ou regulatória — pode acelerar a escalada de preços.

No longo prazo, a demanda estrutural ligada à transição energética segue sólida. A eletrificação de veículos, a modernização de redes e a expansão das energias renováveis criam uma base de consumo firme que sustenta os preços mesmo em períodos de desaceleração cíclica.

Apoio Macro Reforça o Movimento

O rali do cobre ocorre em meio à desaceleração da inflação nas economias desenvolvidas e à crescente especulação de que o Federal Reserve poderá cortar juros no início de 2026. Um dólar mais fraco tornaria os metais cotados em dólar mais acessíveis para compradores estrangeiros, fortalecendo a tendência de alta.

Ainda assim, a sustentabilidade dessa valorização depende do ritmo das negociações comerciais e de sinais concretos de recuperação industrial. Caso o acordo sofra atrasos ou os rendimentos dos Treasuries voltem a subir, o cobre pode enfrentar uma correção rápida.

As medidas de estímulo de Pequim também serão determinantes. Qualquer novo apoio aos setores de construção ou manufatura pode impulsionar a demanda física. Mesmo estímulos modestos podem gerar forte impacto nas importações, dada a sensibilidade do mercado.

Repercussões Mais Amplas no Mercado

O desempenho do cobre está sendo interpretado como um termômetro do apetite por risco cíclico. As bolsas da Ásia e da América Latina avançaram em conjunto, com destaque para mineradoras e exportadoras industriais. O ouro recuou levemente, enquanto investidores migraram para commodities ligadas ao crescimento, e o petróleo se manteve estável após uma semana volátil.

Analistas alertam que preços próximos de recordes podem pressionar fabricantes — especialmente na Europa, onde as margens já estão comprimidas. Caso as altas persistam, a substituição por alumínio ou metais reciclados pode desacelerar o avanço. Ainda assim, o consenso permanece otimista: o cobre segue apoiado por fundamentos sólidos e uma oferta estruturalmente restrita.

Dicas para Traders

• Acompanhe de perto as negociações entre EUA e China; a confirmação de um acordo pode gerar nova disparada do cobre (Zorrox: COPPER).

• Monitore os níveis de estoque na LME e na COMEX — reduções adicionais reforçam o quadro de escassez.

• Observe o desempenho do índice do dólar e dos rendimentos dos Treasuries; um dólar mais fraco tende a sustentar os metais industriais.

• Fique atento aos indicadores de construção e manufatura na China como sinais de demanda real.

• Considere estratégias de hedge à medida que o cobre se aproxima de resistências históricas — a volatilidade costuma aumentar nesses níveis.