Las Ganancias de Mercedes-Benz Caen por la Débil Demanda Global

Mercedes-Benz Group AG registró una fuerte caída en sus ganancias del tercer trimestre debido al debilitamiento de la demanda en los principales mercados, especialmente en China y América del Norte. Los resultados reflejan los crecientes desafíos que enfrenta el segmento de automóviles de lujo en medio de un consumo más débil, mayores costos de financiamiento y una intensa presión de precios en el mercado de vehículos eléctricos. Las acciones de Mercedes-Benz (Zorrox: DAIM) retrocedieron ligeramente en las primeras operaciones en Fráncfort tras el informe.

La Menor Demanda Golpea las Ganancias

En el trimestre que terminó el 30 de septiembre de 2025, Mercedes-Benz reportó un beneficio neto de €1,19 mil millones, una caída de casi 31% frente a los €1,72 mil millones del mismo período del año anterior. Los ingresos del grupo disminuyeron 6,9%, hasta €32,15 mil millones, debido a una baja del 12% en las entregas globales, que se redujeron a 441.453 unidades. Las mayores caídas se dieron en Asia —especialmente en China, donde las ventas se desplomaron 27%— y en América del Norte, con una disminución del 17%.

El beneficio operativo (EBIT) de la división de Autos se desplomó cerca de 70%, hasta €750 millones, afectado por menores volúmenes, un mix de productos desfavorable y costos de reestructuración vinculados a los programas de eficiencia. El EBIT ajustado cayó 17%, lo que demuestra que la disciplina en precios y el control de gastos mitigaron parte del impacto.

El CEO Ola Källenius describió el mercado chino como una “historia de ajuste de varios años” y advirtió que las condiciones siguen siendo “desafiantes en toda la industria”.

Margen Estable y Flujo de Caja Sólido

Pese a la desaceleración de la demanda, Mercedes-Benz logró mantener su rentabilidad al concentrarse en vehículos de alta gama. La división de Autos registró un margen de 4,8% sobre las ventas, ligeramente superior al 4,7% del año pasado, impulsado por un aumento del 10% en las ventas de modelos “Top-End”. Estos automóviles premium ahora representan alrededor del 15% de las entregas totales, frente al 12% del año anterior.

El flujo de caja libre subió a €1,4 mil millones, gracias a una mejor gestión del capital de trabajo y menores niveles de inventario. La empresa reanudó su programa de recompra de acciones por €2 mil millones, lo que indica confianza en su flexibilidad financiera. Además, su plan de eficiencia “Next Level Performance” avanza según lo previsto, con el objetivo de generar €5 mil millones en ahorros para 2027.

Perspectivas: Un Año Más Débil a la Vista

Mercedes-Benz reafirmó su proyección para 2025, anticipando un EBIT “significativamente inferior” al del año pasado. La compañía espera menores volúmenes de ventas tanto en la división de Autos como en Vans, afectadas por la incertidumbre económica global, las tasas de interés elevadas y las condiciones de crédito más estrictas para los consumidores.

La automotriz mantiene el foco en preservar márgenes y flujo de caja, al tiempo que sigue invirtiendo en electrificación y digitalización. Sin embargo, su alta exposición al mercado chino continúa siendo una vulnerabilidad estratégica, especialmente frente al avance de fabricantes locales que amplían la producción de vehículos eléctricos y presionan los precios.

Estrategia e Impacto en el Mercado

Los resultados del trimestre muestran los límites del poder de fijación de precios del lujo en una economía global en enfriamiento. A medida que la transición hacia la movilidad eléctrica se acelera, las automotrices enfrentan el desafío de equilibrar rentabilidad con un ciclo de inversión intensivo en capital.

Para Mercedes-Benz, el reto será mantener su posicionamiento premium mientras gestiona una demanda volátil y márgenes más ajustados en los modelos eléctricos. Analistas destacan que su fortaleza de marca, flexibilidad productiva y liquidez le otorgan cierta protección ante la debilidad cíclica, aunque su dependencia del mercado chino sigue siendo un riesgo estructural clave.

Consejos para Traders

• Vigila a Mercedes-Benz (Zorrox: DAIM) por señales de estabilización en China —una recuperación podría impulsar las acciones en el corto plazo.

• Observa los márgenes de la división de Autos; una caída sostenida por debajo del rango de 4–5% indicaría mayor presión competitiva.

• Monitorea los precios de los vehículos eléctricos y los costos de insumos —especialmente litio y níquel— que afectan directamente la rentabilidad.

• Sigue el flujo de caja y la ejecución del programa de recompra; la consistencia en estos puntos refleja confianza de la gestión.

• Considera el posicionamiento relativo dentro del sector: las automotrices con diversificación geográfica o fuerte integración tecnológica podrían rendir mejor si la desaceleración persiste.